Anlageklassen

Unsere Philosophie

Unsere Anlagephilosophie wird von sechs Kernüberzeugungen getragen, die im Folgenden zusammengefasst werden: Das asymmetrische Ertragsprofil von Wandelanleihen erwirtschaftet überragende risikobereinigte Erträge über einen mittel- bis langfristigen Zeitraum.



Empirische Hinweise deuten darauf hin, dass Wandelanleihen historisch gesehen in größerem Ausmaß an Aufwärtsschwüngen der Aktienmärkte teilgenommen haben als an Abwärtsbewegungen. Das asymmetrische Ertragsprofil verschafft Anlegern in Wandelanleihen einen Vorteil, da sie ein relativ kleines Engagement bei Aufwärtsschwüngen gegen eine bedeutende Menge an Schutz vor Abwärtsbewegungen eintauschen können. 

Die Märkte für Wandelanleihen sind nicht vollkommen effizient und Preisunterschiede existieren – diese Gelegenheiten sollten ausgenutzt werden.
Fehlbewertungen auf dem Wandelanleihemarkt sind nicht ungewöhnlich. Produkteigenschaften und die unterschiedliche Natur von Anlegergruppen schaffen Preisineffizienzen.
Wir sind der Überzeugung, dass wir durch die Verbindung unserer hauseigenen Research-Analysen mit hochmodernen Bewertungsmodellen und die Einblicke unseres internationalen Investmentteams über einen bedeutenden Vorteil bei der Identifizierung und Wahrnehmung dieser Anlagemöglichkeiten, die sich aus Fehlbewertungen ergeben, verfügen.

Die hauseigenen Research-Kapazitäten und Industriekontakte von Aviva Investors verschaffen uns einzigartige Einblicke in den internationalen Wandelanleihemarkt.
Der Umfang unseres Geschäftsbetriebs bietet uns bedeutende Vorteile in Bezug auf unseren Anlageprozess. Aviva Investors verfügt über etwa 120 Anlageexperten, die die internationalen Aktien- und Anleihemärkte abdecken, ein spezialisiertes Vermögensallokationsteam und hauseigene Wirtschaftsfachleute. Unsere Anlageinfrastruktur leistet mit wertvollen Einblicken einen wichtigen Beitrag zu allen Aspekten des Anlageprozesses bei Wandelanleihen.

Hinzu kommt, dass uns unsere tiefgreifenden externen Beziehungen mit Brokern, Analysten und hausfremden Researchern erhebliche Verhandlungsstärke verleihen, darunter Zugang zu neuen Wandelanleiheemissionen.

Ein globaler Wirkungsbereich ist unerlässlich und ein regionaler Ansatz bei der Vermögensallokation kann bedeutenden Mehrwert erwirtschaften.
Die Anzahl der Emissionen auf den Wandelanleihemärkten hat bedeutenden Einfluss auf die Marktbewertungen, insbesondere in Zeiten mit niedrigem Angebot. Da die Anlegernachfrage nach Wandelanleihen relativ unelastisch ist (d. h. angetrieben von regionalen Long-only-Anlegern), haben Perioden niedriger Emissionszahlen (bzw. niedrigen Angebots) tendenziell zu reichhaltigen Bewertungen geführt. Der Vorteil eines internationalen Wirkungsbereichs besteht darin, dass unser Aviva Investors - Global Convertibles Fund in der Lage ist, attraktive Kaufgelegenheiten auf dem größtmöglichen Markt wahrzunehmen, während regionale Fonds nicht über eine solche Flexibilität verfügen.

Unseres Erachtens sollten Anlageentscheidungen hinsichtlich Wandelanleihen auf fundamentaler Analyse basieren.
Unser Anlageprozess legt den Schwerpunkt auf die Titelauswahl. Das Sicherstellen der Qualität der zugrundeliegenden Aktien und Anleihen ist Voraussetzung für Investitionen in Wandelemissionen jeglicher Art und wir halten uns an strenge Richtlinien in Bezug auf die insgesamte Kreditqualität unserer Fonds.

Die Verwaltung sowohl eines Long-only- als auch eines Wandelanleihe-Arbitragefonds erzielt bedeutende Synergien.
Wir managen einen internationalen Wandelanleihe-Arbitragefonds zusammen mit regionalen und internationalen Long-only-Strategien. Wir meinen, dass uns diese Vorgehensweise einen einzigartigen Einblick in die internationalen Wandelanleihemärkte gewährt, da so sichergestellt wird, dass unser Investmentteam die Preiseinflüsse sowohl von Seiten der Long-only-Investoren als auch der Arbitragefonds berücksichtigt, die beide jeweils etwa 50% des Marktes ausmachen.